近期，新疆著名乳品制造商天润乳业发布了上半财年的业绩预告。预告中透露，亏损情况有所减轻。不过，该公司的核心业务面临诸多挑战。天润乳业面临的问题与国内乳业普遍存在的问题相类似，这一现象引起了对其未来发展趋势的广泛关注。
业绩数据有喜有忧
今年上半财年，天润乳业母公司实现的净利润位于负1800万元至负2600万元区间，与上年同期相比，亏损额度减少了2790.78万元，亏损幅度有所缩小。据预测，扣除非经常性损益后，净利润预计将介于4600万元至6700万元，较去年同期有显著增长。然而，减亏效果主要来源于某些非持续性因素；这些因素在短期内显著降低了利润水平。
一次性因素的影响
天润乳业亏损幅度缩减得益于迅速淘汰低产奶牛、调整大包装奶粉库存管理策略以及实施生物资产减值计提等手段。为提升奶牛产奶效率，公司对低效奶牛进行了淘汰，此举虽增加了资产减值和处置亏损，但同时也推动了资产结构的优化。此外，对大包装奶粉销售策略的调整亦引发了一定程度的阶段性亏损。尽管这些措施在某种程度上改善了资产结构，但短期内对利润仍造成了不利影响。
扣非增长的真相
扣除非经常性损益后的净利润较去年同期有显著提升，这一变化主要归因于去年同期较低的基础数值。去年同期的扣非净利润仅为2394.76万元，并非主营业务盈利能力实现了质的飞跃。尽管核心产品结构得到了优化，并在一定程度上减轻了成本压力，但行业内的价格竞争和渠道竞争仍然对利润增长造成了限制。
国内乳业的共性难题
国家统计局的数据显示，在2025年上半年，我国乳制品的消耗量同比仅增加了1.8%，这一增长比率是近年来的最低水平之一。与此同时，奶产量达到了2150万吨，同比增加了3.2%，这表明供应量已经超过了需求量。天润乳业所面临的困难，实际上揭示了国内乳行业普遍面临的共同挑战。
市场拓展的挑战
天润乳业依托新疆优质的奶源资源，在全国市场展开布局。该公司的创新产品深受消费者喜爱，成为畅销的爆款，有效提升了“新疆奶”品牌的全国知名度。然而，在华东、华南市场的业务拓展过程中，天润乳业不得不与伊利、蒙牛等强大的竞争对手进行激烈竞争，这直接导致了公司在渠道建设和品牌推广方面的投入和成本大幅上升。同时，低温乳制品在区域市场的推广遭遇了重重困难，这限制了其规模效应的充分发挥。
成本端的压力
饲料和草料价格波动，以及环保投入的增加，共同推动了养殖成本的上升。天润乳业奶源自给率高达90%以上，在奶价较高时，这一优势得以显现；然而，奶价一旦下跌，这种优势便转变为负担。尽管公司已采取多种措施以缓解压力，但原奶成本的降幅并不显著，同时，低温产品也受到冷链运输和保质期限的制约。
在众多挑战面前，天润乳业如何实现逆境中的突破，并在乳品市场的激烈竞争中持续实现稳健的增长，这一议题引起了广泛关注，您对此有何独到见解？
