新浪科技报道，7月4日午后，在2025亚布力中国企业家论坛第十一届创新年会上，浙江容亿投资管理有限公司的高级合伙人顾巨峰在讨论AI行业进展时指出，得益于DeepSeek对国内运营成本的显著降低，AI应用将得以加速迈向商业化与规模化发展。
在这样一个过程中，我们该如何辨识其中的泡沫，又该如何评估企业的真实价值呢？顾巨峰指出，目前最有可能存在泡沫的，其实是那些大型的模型。这是因为大模型首先需要大量的资金投入，即便是投入一点小额资金，也无法实现其功能。正因为需要投入巨额资金，其估值自然水涨船高，因此，大量的泡沫实际上都集中在这些大模型本身。他总结道，真正具有价值之处在于行业中的应用实践；应用的本质在于有顾客愿意为此付费，有愿意付费的顾客群体。因此，要判断大模型是泡沫还是具有实际价值，关键在于其是否能够创造价值，是否能够带来订单。
我坚信，在大多数情况下，大冒险游戏更倾向于大型企业的优势。这是因为，大模型的运作效果在很大程度上依赖于数据资源。大型企业天生具备优势，它们掌握着独特的资源，以字节跳动为例，它拥有抖音和今日头条的数据，这些宝贵的数据字节跳动不会向任何大型模型公司透露。类似地，腾讯拥有元宝，同时它还掌握着微信和公众号的数据，这些信息同样不会对外公开。因此，若你立志打造一家独立的大型模型企业，务必审视你的数据资源所在，须知单纯的模型并无实际价值；模型的有效性取决于你所使用的训练数据。此外，即便数据价值连城，有时即便付出高昂代价也难以购得。”他如此阐述。
顾巨峰指出，在智能体、机器人等领域的未来几年发展中，其核心在于关注其是面向企业客户（to B）还是面向个人消费者（to C）。由于to C的市场场景既复杂又广泛，因此to B可能更具优势，因为to B通常专注于某一特定领域，而泛化实属不易。此外，他还提到，今年下半年机器人行业将迎来一股上市热潮。首先，我们投资的项目中，部分可能会申请首次公开募股（IPO）。他提到，在机器人行业，尤其是在面向企业的领域，若能在某一特定领域展现出卓越的成果，比如机器人本体或小脑功能特别出色，并且形成了独特的竞争优势，那么实际上就存在实现上市的机会。然而，有一点必须明确，那就是绝不能依赖泡沫和融资手段，过去那种烧钱扩张、提升估值、随后上市的做法，在中国A股市场是行不通的。
据了解，容亿投资先后在2022年的B轮融资和2024年的B2轮融资中，对宇树科技进行了投资，成为该公司发展历程中至关重要的战略股东之一。（罗宁）
