近期，麦趣尔（股票代码：002719.SZ）公布了上半年度的业绩预告，预估其归属于母公司的净利润区间为140万元至200万元，标志着公司成功实现了业绩的同比转亏为盈，这一喜讯迅速引起了众多投资者的广泛关注。
烘焙业务崛起
自2008年开始，麦趣尔便致力于烘焙领域的拓展；2014年公司上市后，烘焙业务更是被确立为除乳制品以外的另一条增长路径。截至2023年，烘焙业务迎来了显著的发展，其业绩贡献已超过乳制品业务，成为公司业绩的关键支柱。进入2024年，烘焙业务实现了6.35亿元的营收，同比增长2.08%，这一增长可能主要得益于产品价格的调整和销量的提升。截至报告期末，公司拥有218家烘焙连锁门店。
2025年，麦趣尔宣布成立了一家全资拥有的烘焙子公司。该公司致力于深化“天山牧场·鲜奶烘焙”品牌战略。它采取了“直营、加盟、合伙人”三种模式相结合的方式，以加快门店的拓展速度。此举旨在进一步增强区域供应链的协同作用，从而为烘焙业务的持续增长打下坚实基础。
乳制品业务受挫
2023年，烘焙业务有望超越乳制品业务，这一变化与2022年麦趣尔发生的丙二醇事件紧密相关。该事件对公司造成了重大打击，使其遭受了市场监管部门的严厉处罚，纯牛奶产品被迫召回，品牌形象遭受严重损害，进而导致乳制品业务销量显著下降。
据相关数据统计，在2022年至2024年间，麦趣尔乳制品的营业收入依次为5.49亿元、2.72亿元、2.11亿元，较上年同期分别下降了25.03%、50.51%、22.38%。同时，其毛利率也呈现出持续下降的趋势，整体状况令人担忧。
成本与经营改善
近期，原奶市场呈现出价格下滑的趋势，与此同时，养殖环节的成本却在持续上升。然而，自2025年起，麦趣尔公司面临的主要折旧摊销负担显著减轻。公司通过改进饲料配方、提升疫病防控技术等手段，成功实现了亏损的逐步减少。
公司削减了阶段性促销活动的频率，同时增强了应收账款的回收效率，这些措施对于扭转业绩亏损起到了显著效果，并促使公司的经营状况得到一定程度的提升。
非经常性损益助力
在麦趣尔扭亏为盈的过程中，非经常性损益起到了至关重要的作用。具体来看，上半年，非经常性损益对净利润的提升贡献显著，达到了640万至770万元，这一贡献成为了麦趣尔成功扭亏为盈的关键因素之一。
业绩预告揭示，在扣除非经常性损益后，麦趣尔的亏损额介于500万元至570万元之间；相较于2024年同期，亏损幅度有所减小。然而，值得注意的是，扣除非经常性损益后的归属于母公司的净利润已连续三年出现亏损。
扣非亏损原因待解
麦趣尔在公告中对于扣非后持续亏损的具体原因并未提供详尽的说明。观察近期的业绩，我们可以发现，一方面，其乳制品业务表现不佳；另一方面，虽然烘焙业务实现了增长，但可能存在以降低价格换取销量的策略，这或许对核心业务的盈利能力产生了负面影响。
麦趣尔的扣非净利润持续出现亏损，这一现象暴露了其核心业务存在的问题。即便公司成功实现业绩扭亏，它仍需应对众多挑战。
未来发展考验大
麦趣尔本次业绩实现了由亏转盈，传递出正面信息；然而，在竞争激烈的市场环境中，该公司若想稳固其市场地位并非易事。品牌信誉问题亟待解决，产品竞争力有待加强，同时，还需探索可持续的盈利途径。
扭亏为盈只是迈出的第一步，而对于麦趣尔来说，真正面临的挑战是实现高质量的增长。未来，麦趣尔能否有效解决这些问题，并实现持续的盈利？欢迎在评论区分享您的观点，别忘了点赞并转发这篇文章。
