云南白药在研发创新药物领域已投入超过10亿元资金，然而，截至目前，尚未取得显著成果；与此同时，公司在寻求新的发展道路时，也遇到了一系列的困难；面向未来，公司的发展轨迹充满了诸多不确定性，并正面临诸多挑战。
创新药研发困境
自2021年起，云南白药在研发方面的总投入已突破10亿人民币大关；但截至当前，尚无一款创新药物成功进入市场推广阶段。依据2024年的财务数据，该公司在研发项目中的临床中后期项目数量不多；其中，附杞固本膏的研发进度相对较快。与此同时，众多行业内的领先制药企业拥有数十甚至上百个并行进行的项目，这一现象与云南白药形成了显著的反差。
核心产品饱和
云南白药在创可贴及牙膏市场占据领先地位，然而，随着市场趋于饱和长子县融媒体中心，其份额正逐渐增长。以往，这两大产品线为公司带来了显著业绩，但目前它们已无法继续推动公司的高速扩张。因此，公司急需探索新的业务增长点。
新赛道拓展不利
云南省的白药集团涉猎了证券市场投资、医疗美容和工业大麻等多个前沿行业。2019年，其下属企业对涉足工业大麻领域的企业进行了投资；到了2022年，公司引入了美国的种子资源。不过，国内在药用大麻的开发方面进展缓慢，同时，在国际贸易上也遭遇了不少挑战，至于商业化的发展前景，目前还难以确定。在医疗美容行业，2021年度该公司实施了资本注入及战略部署，截至目前，已在我国上海与昆明两地设立了共计两家诊所，但这一进展与既定的扩张目标相比，仍存在一定的距离。
研发投入不足
总体来看，中药行业的研发受到的关注程度不如创新药企业。以云南白药为例，在所有上市的中药企业中，其研发资金的投入水平相对较低。尽管其研发支出数额较大，然而，与公司400亿元的营业额相比，研发支出占比仅为0.84%。在参与比较的70家企业中，云南白药在研发费用比率上位列倒数第68位。
在研管线薄弱
在竞争激烈的医药行业中，众多领先制药企业正致力于多项研发项目。但云南白药在关键的临床研究阶段的项目数量相对较少。考虑到创新药物的研发周期本就较长，这种状况导致云南白药在行业发展上面临一定的滞后。
发展前景堪忧
云南白药牙膏的跨界探索获得了良好的成效，然而，这种模式对于其他企业来说，难以复制。医药领域迫切需要建立一套完整的创新机制。如果企业未能加大对创新药物研发的资金投入，同时拓展多元化的产品组合，它们不仅难以踏入创新药物的市场，而且在传统业务遇到挑战时，还有可能遭受市场的边缘化威胁。
