至6月30日结束，各大券商所挑选的金股组合在2025年上半年收益率的排名结果已经正式公布。
Wind（万得）数据显示，2025年上半年，在统计范围内的35家券商的精选股票组合平均回报达到了7.92%，这一成绩超越了上证指数5个百分点，更有3家券商的精选股票组合收益率突破了20%。
视觉中国图
《每日经济新闻》记者观察到，在2025年的上半年，恒生指数的涨幅高达20%，显著超过了纳斯达克、标普500、日经225等主流权益市场指数。这一现象带动了券商们对港股推荐数量的上升。
券商金股上半年表现不俗
Wind数据显示，在2025年上半年，35家券商精选的金股组合的平均回报率达到了7.92%；而同期，上证指数、沪深300、创业板、科创50、科创100指数的回报率分别仅为2.76%、0.03%、0.53%、1.46%以及13.55%。
2025年上半年，共有29个券商金股组合的累计收益率保持正值，这一比例高达83%；其中，有3个组合的累计收益率超过了20%，它们分别是华鑫证券金股组合、东兴证券金股组合以及方正证券金股组合；在这三者中，华鑫证券金股组合的表现最为出色，其收益率达到了36.6%。
值得关注的是，在6月份，众多券商的精选股票组合实现了显著的反转。比如，国元证券、开源证券以及申万宏源的金股组合在6月份的收益率分别达到了19.6%、10.6%和12.1%。这次逆袭不仅直接提升了这些金股组合上半年的总收益率，还大幅提高了它们的行业排名。特别是国元证券的金股组合，凭借6月份的强劲表现，成功跃升至行业前四的位置。
此外，在2025年上半年，仅有6个券商的金股组合累计收益率呈现负值，民生证券、中银证券、西部证券等机构的金股组合在上半年累计收益率方面处于末位，特别是民生证券的金股组合，其上半年的收益率达到了-4%。
近期，多家证券公司相继公布了2025年7月的精选股票组合。其中，至少有两家券商在推荐名单中纳入了诸如香港交易所、中国平安、牧原股份、华友钴业等股票。
在2025年的上半年，港股市场展现出强劲的走势，这促使众多券商纷纷增加对港股的推荐力度。
《每日经济新闻》记者经过统计，发现超过10家券商在7月份挑选的金股组合中，均包含了港股作为投资标的。以华西证券和国金证券为例，它们在7月的金股组合中均选入了3只港股。
自2025年起，公募基金在港股的配置上显现出显著的增持趋势。
市场即将进入今年中报季
根据中信证券的研究报告，公募基金在2025年第一季度的报告里透露，其主动管理的公募产品共持有港股达到4635亿元，这一比例在股票投资组合中占据了16%，比既定的基准配置比例高出11.8%，整体超配的金额达到了1599亿元。
中信证券指出，鉴于目前港股的持仓已显著超出正常比例，从业绩评估标准来考量，若港股市场未来出现剧烈震荡或持续落后于A股市场，公募基金在提高“港A”配置比例方面的余地实际上并不大。
七月将至，市场即将迎来2025年的中期报告期。依照交易所的规定，至7月15日之前，那些净利润为负、净利润同比增长或下降幅度超过50%、或是实现由亏转盈的沪深主板上市公司，必须公布其中期业绩预告。
《每日经济新闻》记者观察到，兴业证券最新发布的策略研究报告提到，伴随中报业绩预告的接连公布，7月份将成为年度内对业绩关注度极高的月份之一。市场愈发重视交易的实际状况，并对基本面实现的预期给予更多关注，这使得景气度较高的投资可能变得更加有效。具体到个股层面，中报预告和快报接连发布的阶段，业绩对个股走势的影响尤为明显。在过去的两年里，6月至7月期间涨幅较大的个股普遍拥有更出色的中期业绩预告和快速报告的增长率，并且在未来的一段时间内，市场环境有利于从底部向上寻找alpha（阿尔法）机会。
中信证券最新发布的策略报告依然关注中报季，提出在中报季期间，投资者可以采取业绩稳定性高或筹码清理较为彻底的两种策略进行资产配置。根据中信证券研究部行业分析师的点评，我们整理出业绩表现优异且确定性较高的行业板块，包括风电、游戏、宠物、小金属、稀土以及券商等；同时，从持仓清理的角度来看，新能源领域中的部分板块，如锂电设备、锂电池、光伏逆变器等，其估值已降至合理水平。”
中信证券还强调，必须留意美联储在7月份的动态。一旦美联储在7月份出乎意料地降低利率，这或许会成为激发市场情绪的导火索。目前，市场普遍预期美联储可能要到9月甚至更晚的季度才会实施降息，然而，美联储部分官员的言论和态度已有转变，7月份降息的可能性并非微乎其微。7月9日等关税豁免期限届满，若关税战事态未加剧，美联储在7月议息会议上出人意料地降低利率，紧接着中国央行若亦步亦趋地实施降准降息政策，那么可能会引发美元贬值速度加快、人民币升值速度加快、全球流动性宽松预期迅速上升的局面，这种情况与2014年末的形势颇有相似之处。
每日经济新闻
