创新药物领域的资金投入方向正经历着调整，这一调整引发了基金经理们意见上的不一致，并受到了广泛的关注。最近，创新药物市场遭遇了显著的波动，基金经理们的投资策略和看法显现出多元化的趋势。
风格意外同步
周思聪作为平安基金的管理人，长期持有众多创新药类资产。通过观察其月度净值，我们可以看出，创新药的投资趋势与人工智能行业的发展态势相吻合。在创新药市场尚未出现明显好转之际，周思聪在调研中主要接触到的是TMT领域的基金经理，而非来自医药行业的同行。这一现象表明，在较长的时期内，创新药行业与人工智能领域正为争夺有限的资金资源而竞争。
行情起点追溯
2022年标志着创新药市场的增长轨迹。当年，日本三共公司发布了抗癌新药DS-8201，此举凸显了抗体偶联药物（ADC）技术的潜力，并促使该技术在全球医药界逐步受到关注。紧接着，众多TMT基金经理加班研究，积极掌握各种创新药物技术。在此次过程中，张韡凭借其卓越的洞察力，成功跻身今年业绩翻倍的主观基金经理行列，成为业内唯一一位。
市场信心提振
5月20日大连市同乐中小企业商会，三生制药将双抗以60.5亿美元的价格授权给了辉瑞，此举导致港股创新药指数显著攀升。市场对中国创新药的能力充满信心，多家基金公司的宣传资料中频繁出现“交易额同比增长显著”等积极观点。周思聪强调，过去美股走势往往预示着中国创新药的发展，但如今这一格局正发生转变。
泡沫争议凸显
在微信群内，万民提出了一种引起热议的看法。他认为，目前创新药物市场的泡沫程度已经超过了以往CXO行业的泡沫现象。尽管CXO行业至少有业绩作为支撑，但创新药物领域内许多产品可能长期无法达到业绩目标。在创新药物市场不景气的时候，曾有人提出对早期研发管线进行低估的观点，然而，随着销量的提升，传统的估值方式已经不再适用。然而，对于创新药的估值方法，不同人士持有不同的看法。
投资体验不佳
相较于白酒行业的基金经理，创新药领域的基金经理遭遇的困难尤为突出。医药子行业众多，基金经理在较长时间内难以获得显著的超额回报。投资者体验不佳，例如，2024年3月药店板块的指数跌幅达到了50%。尽管港股创新药指数全年涨幅接近50%，但在微信群中，仅有少数人，如万民，对这一现象持有不同意见。
乐观展望未来
尽管存在不同意见，一些基金经理仍旧对创新药物持有正面看法；梁福睿表现出乐观态度，他坚信随着DeepSeek等类似案例的增多，市场对于国产创新药从追赶至超越的潜力将给予更高的评价。不过，在处理短期市场波动的问题上，基金经理们的表现仍有提升的余地。
目前，普遍观点认为，在创新药物市场中，机遇或许超越挑战，抑或潜在风险已超越潜在收益。敬请点赞、转发本文，并在评论区分享您的见解。
