近期，四川银行在银行间市场成功发行了2025年发行的二级资本债券，债券发行总额达到了66亿元人民币。所募集的资金将全部投入到二级资本的补充中，以此目的来提高资本充足率，增强对风险的抵御力，并助力业务的持续稳定增长。
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《每日经济新闻》记者观察到，商业银行普遍采用的“补充资本”方式中，国有大型银行和股份制银行继续充当“二级资本债和永续债”发行的主要力量，而中小银行在“二级资本债和永续债”的发行上步伐明显加快。据Wind（万得）数据披露，今年上半年，商业银行共发行超过50只“二级资本债和永续债”，总规模达到了8125.6亿元，其中，二级资本债的发行额为3894.6亿元，永续债的发行额为4231亿元。城商行和农商行等中小银行合计发行了33只“二永债”，其规模达到了1545.6亿元，这一数字较上年同期增长了50%。
上半年中小银行共发行“二永债”33只
商业银行在补充资本方面主要采取的手段有：发行次级资本债券和永续债券（这两类债券统称为“二永债”）、增加注册资本和扩大股权、以及定向增发等。
在发行主体方面，国有大型商业银行及股份制商业银行继续担任“二永债”发行的主力。据Wind数据揭示，今年上半年，国有大型商业银行共发行了10只“二永债”，总规模达到了4100亿元；而中信、民生、浦发、兴业、平安、招商等股份制商业银行则共同发行了8只“二永债”，总规模为2470亿元。
在总量分析中，国有大型银行作为“二永债”的主要发行主体，受到多方面因素的综合影响，其对于“二永债”的发行需求呈现出边际递减的趋势。国泰海通证券在其研究报告中提到，一方面，这些银行的资本充足率已经达到较高水平，因此，它们发行的“二永债”对于银行资本补充的贡献比率正逐年减少。另一方面，化债政策促进了风险资产转换、信用扩张速度放缓、财政资金注入以增强银行资本实力，以及得益于资本新规的资本计量优化等多重利好因素，从资产和负债两端同时发力，有效缓解了大型银行的资本补充压力。
《每日经济新闻》记者观察到，在上半年，中小银行的“二永债”发行步伐明显加快，涉及城商行和农商行等中小银行，共计发行了33只“二永债”。具体来看，1月份，桂林银行成功发行了一只规模达30亿元的永续债；而在3月、4月、5月和6月，分别发行了4只、9只、6只和13只“二永债”，发行规模呈现出明显的增长趋势。
江苏银行、北京银行、南京银行、杭州银行在城商行中发行规模领先。其中，江苏银行发行了两只永续债，总规模达到了300亿元；北京银行发行了一只永续债，规模为200亿元；南京银行发行了一只二级资本债，规模为110亿元；杭州银行发行了一只永续债，规模为100亿元。
观察农商行的情况，在上半年期间，共有四家农商行联合发行了“二永债”，总金额达到了64.6亿元。这四家农商行分别是青岛农商行、天津农商行、秦农农商行以及镇海农商行。
业务扩张需要促使中小银行补充资本
金融监管总局公布的2025年第一季度银行业监管报告揭示，至该季度末，我国商业银行（不包括外资银行分支机构）的资本充足率达到了15.28%，而核心一级资本充足率则为10.70%。进一步分析，大型商业银行的资本充足率高达17.79%，而城市商业银行和农村商业银行的资本充足率分别呈现为12.44%和12.96%。可以看见，中小银行资本充足率低于商业银行平均水平。
那么，有哪些原因驱动中小银行加快提升资本充足率？
一些中小银行对业务拓展的需求十分迫切，它们在积极推广信贷业务的过程中，导致风险资产规模不断上升，这会使银行的资本充足率因分母扩大而有所降低，进而促使银行采取措施补充资本。博通咨询的首席分析师王蓬博在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，监管机构对银行的资本充足率制定了具体要求，规定银行必须拥有足够的资本来应对可能出现的风险，例如《商业银行资本管理办法》等监管条例，这也迫使中小银行不得不持续提高其资本充足率水平。
当然，近期中小银行的盈利状况也引起了关注。王蓬博指出，这些银行的净息差正在缩小，存款市场竞争加剧导致负债成本增加，同时资产端收益率出现下降。再加上不良贷款率的上升，资产质量面临压力。在这种内源性资本补充能力受限的背景下，加快外源性资本的补充变得尤为必要。
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