7月2日，上海市足球协会正式公布：经过上海盛丽足球俱乐部与水庆霞教练的深入交流与共识，水指导将正式出任上海农商银行女子足球队的主教练，带领球队参加2025赛季剩余的比赛。
6月30日，上海农商银行女足队公布了一项人事变动：经过与上海盛丽足球俱乐部及高仓麻子教练的友好协商，双方达成一致，决定提前结束合作关系。自即日起，高仓麻子教练将不再担任上海农商银行女子足球队的主教练一职。
6月30日，上海农商银行女足官宣高仓麻子离任。
水庆霞重返上海农商银行女足，这被称作“二进宫”，在我看来，她二次执掌上海女足教鞭，实则更像是一次“归巢”。四年前，她因国家队的召唤，为了支持动荡中的中国女足，不得不告别上海女足。经过国家队历练的磨砺、积累与成长，如今再次执掌上海女足帅印的水庆霞，必然会全力以赴，力求呈现一个更加出色、更加强大的自己。
2021年8月，历经一年延期的东京奥运会上，中国女足遭遇了令人痛心的淘汰，在最后一轮比赛中，她们以2比8的比分惨败给了荷兰队。整个赛事，她们仅取得一场平局，两场失利，未能晋级下一轮。更为糟糕的是，她们在3场比赛中总共丢掉了17球，创下了中国女足在奥运会历史上的最差成绩。奥运会结束后，中国女足作为奥运联合队参加了陕西全运会，然而，作为败军之将的贾秀全显然无法承担起这个棘手且不受欢迎的重任，此时，又有谁愿意接手这个困难重重的“烫手山芋”呢？
2021年9月25日，联合队的主教练水庆霞出席了颁奖盛典。当天，在西安举办的第十四届全运会女子成年组足球决赛中，联合队以1比0的比分击败了上海队，成功夺取了冠军。新华社记者吴壮进行了拍摄。
在相关部门的协同努力下，当时执掌上海农商银行女足教鞭的水庆霞，为了捍卫中国女足的声誉，毅然决然地站了出来。尽管她并未获得正式的主教练职位，她仅以临时主教练的身份，带领奥运联合队参加了全运会的比赛。在决赛中，奥运联合队与上海农商银行女足展开对决，而水庆霞实际上成为了两支球队共享的主教练，这场比赛也就此演变成了“水庆霞德比”。
在全运会女足决赛中，代表奥运联合队参赛的中国女足以1比0战胜上海队，成功夺冠。这一结果实现了各方的最大利益，同时也让中国女足成功摆脱了奥运会的失利阴影。夺冠之夜，水庆霞对于媒体关于是否愿意继续担任教练一职的提问，作出了相对积极的回应。面对家乡上海的媒体，水指导直言不讳：“我曾是女足国家队的一员，如今转型成为教练。我当然希望能够以教练的角色为祖国贡献一份力量，并在世界舞台上展现中国女足的辉煌。若有机会，我愿意承担起这一重任，并且我会全力以赴。”
引人注目的是，在率奥运联合队成功夺冠之后，2021年10月，中国足协便着手进行女足国家队主教练的选拔工作。彼时，水庆霞已返回上海女足，但她并未加入此次选聘的行列。候选人名单上包括了肇俊哲、王军、张海涛、陈婉婷以及刘华娜。然而，原本计划在2021年11月前公布的女足主帅选拔结果并未按时揭晓。令人意外的是，最终接过教鞭的竟然是未曾参与选拔的水庆霞。
2021年11月18日，中国足协对外宣布，任命现上海女子足球队的主教练水庆霞为中国女子足球队的新任主教练。回顾2021年9月18日的第十四届全运会足球项目女子成年组小组赛，水庆霞当时作为联合队的主教练，在赛场上展现出了她的指挥才能。这一幕由新华社记者贾浩成捕捉并记录了下来。
中国足协在其任命公告中明确指出，经过对前期女足国家队主教练选聘工作的全面审视，并在广泛听取各方意见的基础上，经过深思熟虑和谨慎评估，最终选定了主帅。在当时，外界普遍认为水庆霞接任中国女足主教练一职是众望所归，因为她不仅在女超联赛担任教练多年，对女足有着深刻的了解，而且她的业务能力和专业素养也获得了业界的广泛认可。
水庆霞在执掌中国女足教鞭期间，最为辉煌的时刻莫过于2022年率队参加印度女足亚洲杯。在那届赛事中，她在决赛中展现了卓越的战术指挥，成功帮助中国女足以3比2的比分逆转韩国队，使得“铿锵玫瑰”在时隔16年之后再次捧起了亚洲杯的冠军奖杯。此后，中国女子足球队在澳大利亚和新西兰举办的女子世界杯中未能成功突围，而在巴黎奥运会的预选赛中，她们也未能获得参赛资格。作为队伍的主教练，水庆霞肩负起责任，随后宣布结束了自己为期两年的国家队执教生涯。
水庆霞，作为上海女足的主教练（位于右侧），在接手中国女足之前，她始终是上海女足的领航者。
显而易见，水庆霞辞去上海女足职务，并非因为球队成绩不理想，实则是因为她转而支援国家队担任教练。恰巧在她在上海女足离职之后，上海农商银行女足便聘请了日本籍教练高仓麻子。水庆霞在离开中国女足之后，也曾在长春女足担任教练一职，执教了半个赛季，然而现在她却处于失业状态。上海女足近期表现不尽如人意，同时肩负着冲击全运会金牌的重任。俱乐部在与高仓麻子解除合作关系后，水庆霞，这位对上海女足最为熟悉的教练，重返原岗位，这一决定合乎常理。
在我看来，与四年前接手奥运联合队临时主教练时的混乱局面相比，水庆霞重返上海农商银行女足，无论是从硬件设施还是软件管理上，都展现出了显著的提升。上海女足目前在女超积分榜上位居第七，这一位置更多反映了教练团队在排兵布阵和临场指挥上的问题，但球队的整体实力是有保障的。此外，全运会是上海女足的重点目标，而女超联赛则提供了一个锻炼队伍、发现问题的重要平台。经过国家队的历练，水庆霞完全有能力迅速融入角色，并快速形成自己的理念。
2001年11月14日夜晚，九运会女足决赛上，上海队以1比0的比分击败了北京队，成功捧得女足冠军奖杯。在这激动人心的时刻，为上海队打入关键一球的资深球员水庆霞在颁奖典礼上深情地吻别了奖杯。这一幕被新华社的摄影师兰红光用数码传真照片记录下来。
在我看来，水庆霞对中国女足当前状况的透彻把握，特别是她在全运会上夺冠的经历，这构成了她重返岗位的关键优势。在球员时期，水庆霞于2001年广东全运会凭借角球直接得分，助力马良行执教的上海队赢得冠军；2017年天津全运会，她以主教练身份带领上海女足以5比1的比分击败天津队，成功夺冠，这也是上海女足第三次夺得此项荣誉；2021年陕西全运会，水庆霞率领奥运联合队夺冠，同时上海女足获得亚军，尽管奥运联合队中有上海球员，但上海代表团仍成功获得金牌，水庆霞在实际上依然带领上海女足实现了“夺冠”；如今，被队员们亲切地称为“水妈妈”的水庆霞重返赛场，带领球队参加粤港澳全运会，上海女足的目标是再次取得全运会的优异成绩。
水庆霞在接受采访时透露：“鉴于球队的发展需求，我们决定更换教练。我，自幼接受上海的培养，无论是作为运动员还是教练员，都深感肩负着这份责任，且义无反顾。在此，我要向所有关心我的球迷朋友表达诚挚的感谢。这次重返球队，对我个人而言，既是机遇也是挑战，压力自然也不小。因此，我认为我们应当朝着更高的目标努力奋进，同时，我也期待得到广大球迷朋友们的持续支持，让我们一起加油！”
